中关村明星企业东华软件连续4年商誉踩雷 现金流净额告负相关成本较小

新年伊始，作为国内最大的软件公司之一，坐落于北京中关村的东华软件(002065.SZ)遭遇商誉减值。1月7日，东华软件发布公告称，预计全年实现净利润6亿-7亿元，同比下降13%-26%，公司预计本期计提的商誉减值准备金额为3亿-4亿元。

公司股价应声下挫。1月8日，东华软件跳空低开跌4.43%，盘中一度跌近7%。收盘跌5.91%，报10.19元，总市值317.47亿元，较前一日缩水近20亿元。

《华夏时报》记者以投资者身份致电东华软件投资者关系部门，工作人员表示，本期商誉减值涉及的子公司主要是深圳至高和威锐达。此次商誉减值对净利润影响会比去年低。

连续4年商誉减值

本次商誉减值已经是东华软件连续第4年的商誉减值。东华软件2016年度、2017年度、2018年度分别计提商誉减值准备金额2.1亿元、4.48亿元、2.26亿元。与本期商誉减值金额合并计算，商誉减值总计约11.84亿元至12.84亿元。

如此巨额的商誉减值来自何处?本期商誉减值公告并未提及具体事项，但查看以往商誉减值情况或可发现一二。

2016年度至2018年度商誉减值涉及4家收购标的。

2016年至2018年，深圳至高计提商誉减值准备1.36亿元、1.18亿元、1.58亿元，威锐达2017年、2018年计提商誉减值准备2.08亿元、5376.81万元，东华万兴2017年、2018年计提商誉减值准备1.21亿元、1454.19万元，联银通仅在2016年计提商誉减值准备7362.1万元。

2008年1月，东华软件收购联银通100%股权;2014年4月，东华软件收购威锐达;2015年4月、5月，东华软件相继收购东华万兴51%股权、深圳至高100%股权。

东华软件2019年三季报显示，截至2019年9月30日，公司存在商誉8.37亿元。粗算下来，在此次商誉减值后仍有4亿元到5亿元商誉。

现金流净额告负

东华软件主要业务为应用软件开发、计算机信息系统集成与信息技术服务。2019年三季报显示，公司存货高达55.19亿元，占总资产32.46%，与2018年末相比增加19.02%。存货周转天数达到368天，同比增加24天。

上述东华软件工作人员对《华夏时报》记者表示，我们的存货和会计定义不太一样，我们很多都是大型项目，跟事业单位或大型国企合作，如果某个项目里面还在安装设备，没有验收的话，所有涉及的设备和施工的东西都算做存货。没有确认之前，相当于在施工现场。跟传统消费行业的存货不太一样，因为他们那些会占用仓库，会有存储的成本，而我们相关成本相对会小很多。

2019年前三季度，东华软件实现营业收入57.33亿元，同比增长14.34%;归属净利润7.53亿元，同比增长15.15%。

在净利增长的同时，经营活动的现金流却在流出。截至2019年9月30日，其经营活动产生的现金流量净额为-8.97亿元。

另外公司货币资金已经腰斩。截至2019年9月30日，东华软件的货币资金为9.83亿元，较2018年末的20.87亿元减少52.90%。公司解释称，主要原因系公司签订的合同项目增加，为之所采购的项目存货和预付账款增加所致。

应收账款方面，2019年前三季度东华软件应收账款为66.37亿元，较2018年年末增长10.76亿元。东华软件存货及应收账款分别占总资产比例达32.46%和39.04%。

而就在此前不久，东华软件董事长薛向东曾公开表示，“我们正在探讨要把东华软件医疗业务分拆出来独立上市的可能性。”

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